一次对瑞士政府形成了巨大的考验。
对冲基金们很快发现了第三条路,即用早就固定好汇率的欧元来兑换瑞士法郎,然后再通过这个市场兑换成美元。因为欧元和瑞士法郎的汇率固定,所以不管欧元下跌的幅度有多厉害,欧元对瑞士法郎的币值都保持在一个稳定的程度上。
另外一边,虽然说瑞士法郎对美元的币值小有波动,但总体来说这种波动的幅度非常小,因为瑞士国内经济的基本面相对于美国来说并没有太大的变化,而欧元区则是它的第一大贸易伙伴,这种经济上相互密切的程度完全不能同日而语。
于是这些对冲基金的资金一窝蜂地涌入瑞士的外汇市场,短短的一个星期之内瑞士就涌入了超过500亿欧元的资金,这也代表着瑞士政府需要发行超过400亿瑞士法郎的新货币。
这种资金的流入在短期内算是一件好事,但是如果欧洲的经济形势一旦好转,这些资金又流回欧洲的话,那么就相当于瑞士政府对本国新发行了上千亿的货币,有可能导致通货膨胀的风险。
所以市场在等待着瑞士政府的表态。
很快,瑞士政府就强硬地表示,他们会不惜一切地维护瑞士法郎的币值。甚至还有一名高级官员强硬地表示,市场进来多少欧元,我们就卖出多少瑞士法郎。
这话一出,整个市场都放心了。
一个国家的货币贬值,是这个国家的货币遭受到抛空的攻击,其央行只能通过抛空外汇储备、买入本国货币的方式来维持汇率的平衡。这个过程需要不断地消耗外汇储备,而一旦外汇储备消耗殆尽的话,那么意味着这个国家的货币不得不贬值。
但是对于一个国家的货币升值,则是另外一种截然不同的情况。即热钱不断地购买这个国家的货币,向这个国家卖出美元、欧元等相关的外汇储备货币。如果要保证这个国家的货币汇率稳定,该国的央行需要向热钱卖出本国货币,买入相关的外汇储备。而对于这个国家来说,本国货币只不过是开动印钞机的事情,可以说应有尽有,想要多少都没有问题。
因此有了瑞士政府的背书,整个市场都对瑞士法郎充满了信心。
来自美国的对冲基金彻底地将一颗忐忑不安的心重新放回了肚子里,他们发现了一条可以从qe当中安然脱身的路,这就是借用瑞士法郎这个货币。
简单的来说,就是将欧元兑换成瑞士法郎,然后再将瑞士法郎兑换成美元。这样一来,他们就可以抹平欧元兑美元的跌势亏损。
当然,有人会说汇率市场还会有套利资金的存在,会将三种货币的汇率差抹平。但是套利资金是在资本可以自由流动的情况下才有实施的可能,现在瑞士政府等同于在欧元和瑞士法郎上上了一把枷锁,所
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